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联讯证券:湘邮科技买入评级

时间:2017-12-21 01:06来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
邮政集团旗下优质资产 EMS 是近期唯一未登陆资本市场且排名行业前五的公司,在行业集中度大幅提升的背景下,公司

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  公司是中国邮政集团目前唯一的上市公司, 是全国邮政系统重点科研和技术支撑单位,率先在国内从事计算机通信网络的研究和开发。 公司主营业务包括软件集成、GIS 北斗技术应用以及智能包裹柜等几大部分。

  经营业绩逐步改善

  公司控股股东由湖南邮政变更为中邮资本后, 新一届经营班子立足邮政,突出重点,稳步推进各项业务。同时强化市场统筹规划职能,优化管理流程,有效控制期间费用。截至 2016 年第三季度,公司实现营业收入 2.08 亿元,同比增长 53.85%。第三季度归属于上市公司股东的净利润为 -501.60 万元,同比减亏 266.40 万元, 预计 2016 年实现扭亏为盈,实现主营业务收入 2.44亿元,每股收益 0.01 元。

  行业资本化进程加快,倒逼邮政集团资产注入

  国内快递行业主要企业顺丰、申通、圆通、韵达均已在 A 股上市,中通也已登陆美国纽交所。邮政集团旗下优质资产 EMS 是近期唯一未登陆资本市场且排名行业前五的公司,在行业集中度大幅提升的背景下,公司可能成为邮政集团资本运作平台,EMS 上市有望得以重启,并大概率注入公司。

  盈利预测

  预计公司 2016-2018 年 EPS 为 0.01/0.06/0.12 元。我们判断, 邮政快递行业资本化进程加快,同时邮政信息化程度加快将逐步改善公司主营业务收入。参考同类公司市值和 EMS 潜在市值,我们认为公司价值严重低估,合理市值为 80 亿元,首次覆盖给予买入评级,目标价 50 元。

  风险提示

  邮政行业信息化推进速度或投入低于预期、资产注入低于预期。

(责任编辑:admin)
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